Co to jest RIA w finansach

17 lutego 2021
Category: Które Należy

Termin „RIA jest porzucany w branży usług finansowych, ale jeśli zapytasz ludzi, co to znaczy, prawdopodobnie otrzymasz zagmatwany zestaw odpowiedzi.

Zamieszanie związane z definiowaniem i opisywaniem OSR polega nie tylko na tym, co jest opisywane, ale na fakcie, że może ona oznaczać różne głębokości wyjaśnienia w zależności od kontekstu i tego, kto z niej korzysta. Jest to więc przypadek, w którym czytelnik może być zdezorientowany zarówno przez osobę definiującą, która chce być dokładna, jak i przez tego, który chce ograniczyć to do najgłębszego znaczenia.

Warstwy

W tej próbie zdefiniowania postaramy się rozwinąć ją warstwami, a czytelnik może zatrzymać się, gdy usłyszy wszystko, co chce usłyszeć lub orzyć i zrozumieć „RIA w całym jej niuansie.

Krótko mówiąc, RIA jest zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym. Zwykle oznacza to firmę finansową, która doradza innym w zakresie inwestowania w papiery wartościowe, otrzymuje za to wynagrodzenie i podlega nadzorowi Komisji Papierów Wartościowych i Giełd lub jej odpowiednika na poziomie stanowym.

W ramach tej struktury firmy te otrzymują opłatę podobną do opłat pobieranych od klientów przez fundusze wzajemne. Na przykład typowe porozumienie może wymagać od doradcy pobierania rocznej opłaty w wysokości 1% zarządzanych aktywów. Na koncie o wartości 1 mln USD klient zostałby obciążony kwotą 10 000 USD. RIA mogą jednak również pobierać opłaty stałe lub godzinowe, chociaż metody te są stosowane z mniejszą częstotliwością.

Mylące jest to, że ludzie często uważają, że termin „OSR odnosi się do osoby, która pracuje dla firmy doradczej. Jest to jednak niedokładne. Osoby, które udzielają porad w imieniu firmy, nazywane są przedstawicielami doradców inwestycyjnych. To sama firma nazywa się RIA.

Obręcze

Aby zostać RIA lub IAR, trzeba przejść przez kilka obręczy. Zarówno sama firma, jak i poszczególne IAR muszą zazwyczaj składać oddzielne wnioski, aby uzyskać licencję na prowadzenie działalności. RIA musi złożyć wniosek za pomocą Formularza ADV, natomiast każda IAR musi złożyć wniosek na Formularzu U4.

Ponadto większość stanów wymaga, aby każda indywidualna IAR była kwalifikowana przed zatwierdzeniem ich wniosków. Chociaż istnieją niuanse w zależności od konkretnego stanu, w którym złożono wniosek o IAR, większość stanów rozpatrzy kwalifikację do IAR, jeśli: 1. mają określone zawodowe oznaczenie, takie jak CFP lub CFA; 2. zdać egzamin Series 65; lub 3. zdali łącznie egzaminy Series 7 i Series 66.

Wszystkie RIA podlegają jurysdykcji federalnej lub stanowej. Tradycyjnie RIA z aktywami poniżej 25 milionów dolarów w zarządzaniu będą rejestrowane w stanowych organach regulacyjnych, ale wkrótce kwota ta wzrośnie do 100 milionów dolarów AUM. Nawet jeśli RIA ma mniej niż 100 milionów dolarów AUM, może zdecydować się na rejestrację SEC, jeśli wymagana jest rejestracja w piętnastu lub więcej stanach. Zobacz: Co doradcy powinni wiedzieć o następnej gruntownej zmianie: przejście od nadzoru SEC do regulacji stanowej.

Kolejnym poziomem nieporozumień jest to, że termin „RIA odnosi się zarówno do dużych instytucji, takich jak fundusze amerykańskie, które mają setki miliardów aktywów, jak i do planisty finansowego, który doradza klientom w zakresie ich inwestycji, ale nie zarządza ich portfelami. „RIA w tym kontekście może również obejmować doradców funduszy inwestycyjnych i funduszy hedgingowych, a także konsultantów emerytalnych, którzy również mogą potrzebować rejestracji.

29 000 RIA, nie do końca

W sensie technicznym istnieje około 29 000 RIA – zarówno zarejestrowanych w SEC, jak iw stanach, zgodnie z RIA Database of Charlotte, NC Kiedy używamy terminu RIA w RIABiz, mamy na myśli przede wszystkim około 13 000 firm doradztwa finansowego, które są zarejestrowane z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd lub równoważnym organem regulacyjnym i wykonuje obowiązki związane z zarządzaniem majątkiem, przede wszystkim dla zamożnych inwestorów indywidualnych. W związku z tym ponownie podążamy za przykładem bazy danych RIA, która odpowiednio dzieli RIA. Zobacz: Sześć rzeczy, które należy wiedzieć o tym, jak i gdzie rosną wskaźniki RIA.

Istnieje około 16 000 innych RIA, do których odnosimy się w sposób bardziej zwięzły, ponieważ są to brokerzy-dealerzy, fundusze inwestycyjne, fundusze hedgingowe, menedżerowie oddzielnych rachunków lub inne firmy finansowe zobowiązane do posiadania takiej struktury, aby działać jako przedsiębiorstwa. W tej chwili każdy z 25 milionami dolarów AUM odpowiada przed SEC. Wkrótce będą to tylko doradcy z 100 milionami dolarów lub więcej, ponieważ stany przejmą większą kontrolę nad OSR. Około 4100 RIA przejdzie z SEC do rejestracji stanowej, gdy nowe zasady wejdą w życie, zgodnie z tym, co Carlo di Florio, dyrektor ds. Zgodności SEC, powiedział na seminarium IA Watch na temat najlepszych praktyk 21 marca.

W większości RIA współpracują bezpośrednio z inwestorami indywidualnymi, udzielając im porad związanych z ich inwestycjami. Jednak większość doradców, którzy obecnie pracują dla tych firm, przyjęło szerszą rolę w doradzaniu klientom w szerszym zakresie we wszystkich kwestiach związanych z ich finansami osobistymi. Może to obejmować zakup domu lub samochodu lub nadzorowanie księgowości i spraw majątkowych. Zobacz: Dlaczego Joe Duran uważa, że ​​klasyczne firmy RIA stoją w obliczu wyginięcia.

Skok windy

Jednak, o ile nam wiadomo, nikt jeszcze nie opracował opisu OSR „w górę – takiego, który oddaje jej skuteczność jako model biznesowy i ogólnie rzecz biorąc, jest to lepsza, solidna struktura zapewniająca dobre i etyczne porady finansowe.

Kiedy ludzie mnie pytają, oto co mówię:

Osoby rozpoczynające RIA zasadniczo zawierają umowę z SEC, na mocy której zobowiązują się do odpowiedzialności za porady udzielane klientom. W zamian SEC zezwala tym doradcom na robienie dwóch rzeczy, które są niezbędne do skutecznego udzielania porad: pobieranie opłat za tę poradę i podejmowanie decyzji na zasadzie uznaniowości, aby mogli działać skutecznie. Zobacz: 11 kroków do zostania RIA bez denerwowania Merrill Lynch, SEC lub klientów.

Mam nadzieję, że osoby z lepszymi, bardziej intuicyjnymi opisami udostępnią je tutaj w komentarzu lub wyślą mi e-mailem na adres [email protected], a ja przekażę je czytelnikom. Zobacz: Jak OSR opisują dokładnie to, co robią w kilku dobranych słowach.

Uwaga redaktora: Jeśli jesteś podobny do mnie, znasz RIA, gdy go widzisz. A przynajmniej myślisz, że tak. Ale klienci i potencjalni klienci to inna historia. Napisaliśmy ten artykuł, gdy Schwab przygotowuje się do wydania znacznych środków, aby wypełnić tę lukę. Zobacz: Schwab wpompuje miliony dolarów na promowanie RIA jako kanału.

Brak odniesień do osób

Podziel się swoimi przemyśleniami i opiniami z autorem lub innymi czytelnikami.

Tim Welsh powiedział:4 października 2011-15: 57

Niezły kawałek Brooke! Dobrze zdefiniowane.

Moje przemówienie w windzie na temat tego, czym jest RIA: Mała firma koncentruje się na zapewnieniu inwestorom obiektywnych, niezależnych porad za opłatą.

Dave Bromelkamp powiedział:4 października 2011-16: 02

Brooke, bardzo podoba mi się pytanie, które zadajesz, i uważam, że twoja definicja OSR jest poprawna. Jeszcze krótsza i zwięzła wersja byłaby taka, że ​​OSR to „firma zarejestrowana w SEC w celu odpłatnego świadczenia doradztwa inwestycyjnego. Większość ludzi rozumie ten prosty opis. Oświecony konsument byłby również mądry, gdyby zrozumiał, że OSR ma powierniczy obowiązek działania w najlepszym interesie klienta. Nie wszystkie źródła doradztwa inwestycyjnego muszą spełniać te wysokie standardy opieki powierniczej. Więcej informacji na temat rejestracji doradców inwestycyjnych byłoby dobre dla ogółu społeczeństwa, ponieważ indywidualny konsument musi dokonywać wyborów dotyczących tego, gdzie uzyskać porady inwestycyjne.

Jeff Spears powiedział:4 października 2011-19: 50

Moim jedynym dodatkiem do powyższych propozycji jest zastąpienie porad inwestycyjnych poradami dotyczącymi zarządzania majątkiem. Poniżej znajduje się adres URL z HBR, który jest dobrym narzędziem do budowania prezentacji windy.

TJ Gilsenan powiedział:4 października 2011-20: 22

Kluczowe informacje w tym artykule? Że „Co to jest RIA? jest wyszukiwana w Google 1,2 miliona razy w miesiącu. To 1,2 miliona możliwości miesięcznie, aby zaprezentować swoją praktykę komuś, kto jest na tyle zainteresowany poznaniem RIA, aby wyszukać go w Google.

Jak sprawiasz, że to działa dla Ciebie? Odpowiedz na to pytanie, publikując post w swoim blogu lub nową stronę w swojej witrynie. 1,2 miliona ludzi czeka…

Stephen Winks powiedział:4 października 2011-20: 48

Technicznie rzecz biorąc, RIA (a) zapewnia spersonalizowane porady dotyczące klienta za opłatą, (b) jest odpowiedzialny za każdą rekomendację, jaką kiedykolwiek wydał, skutkując ciągłym, kompleksowym doradztwem, (c) ma stały obowiązek powierniczy w zakresie opieki i lojalności wobec konsumenta doradca działający w imieniu konsumenta w interesie konsumenta.

Brokerzy (a) nie są odpowiedzialni za swoje rekomendacje inwestycyjne po zrealizowaniu sprzedaży, (b) nie mają żadnych bieżących obowiązków powierniczych, ponieważ uznanie odpowiedzialności powierniczej za działanie na rynku jest naruszeniem wewnętrznego protokołu zgodności ich brokera / dealera. najlepiej pojętym interesie konsumenta lub aby udzielał on spersonalizowanych porad, oraz wstępnie uzgodnili postępowanie arbitrażowe w celu rozstrzygania sporów z klientami, co zwalnia brokera z wszelkiej odpowiedzialności za ich zalecenia.

Zasadniczo brokerzy nie udzielają porad, po prostu uświadamiają konsumentom ich alternatywy inwestycyjne. Wyłącznie do konsumenta należy samodzielne określenie wartości inwestycji, niezależnie od tego, jak ograniczona może być wiedza i doświadczenie w zakresie inwestycji. Brokerzy oferują tylko ogólne porady, takie jak kupowanie złota, ale nie mogą powiedzieć, w jaki sposób zalecenie poprawiło zwrot, zmniejszyło ryzyko lub zwiększyło efektywność podatkową, płynność, strukturę kosztów itp. Całości zasobów twojego klienta – ponieważ są to usługi wymagane od doradcy.

Usługi brokerów są ograniczone do urzędowej funkcji wykonywania transakcji, ponieważ są one osobiście specyficzne dla klienta, jeśli chodzi o to, jak rekomendacja wpływa na portfel klienta – udzielają porad i wyzwalają odpowiedzialność powierniczą, za którą odpowiedzialny jest ich wspierający broker / dealer. Obrona branży brokerskiej przed posiadaniem dziesiątek tysięcy brokerów niezależnie udzielających porad, za które jest odpowiedzialny, polega po prostu na utrzymywaniu, że brokerzy nie udzielają porad i naruszają wewnętrzny protokół zgodności dla brokerów, aby (a) uznać, że porady są udzielane oraz b) istnieje obowiązek powierniczy nakładający na brokerów obowiązek działania w najlepszym interesie konsumentów, oparty na 800-letnim prawie zwyczajowym.

Ta niezdolność brokera do działania w najlepiej pojętym interesie konsumentów spowodowała utratę zaufania i zaufania inwestorów i wymagała uchwały Kongresu (Dodd-Frank), aby rozszerzyć taką samą ochronę konsumentów, jaką doradcy zapewniają brokerom. .

Dlatego DOL nie może wycofać się z trzymania brokerów na poziomie powierniczym w postępowaniu z IRA. Osiemdziesiąt procent aktywów IRA jest przenoszonych z planów emerytalnych zapewniających ochronę powierniczą ERISA. Kiedy aktywa ERISA są przenoszone na IRA, aktywa te powinny być objęte taką samą ochroną powierniczą, jak kiedyś. Cokolwiek mniej nie leżałoby w najlepszym interesie konsumenta ani nie byłoby rozsądną polityką publiczną chroniącą zaufanie publiczne.

Należy zauważyć, że SEC ustaliła, że ​​odpowiedzialność za właściwe wsparcie brokera spoczywa na brokerze / dealerze, ponieważ istnieją obowiązki powiernicze niezależne od indywidualnego brokera, którymi może zarządzać tylko b / d, takie jak traktowanie realizacji transakcji jako centrum kosztów w imieniu konsumenta w ich najlepszym interesie, zamiast być zarządzanym jako centrum zysków – tworząc w ten sposób opłatę za bieżący model biznesowy usług. Ciągłe kompleksowe doradztwo wymaga również zarządzania informacjami w czasie rzeczywistym, co zmienia podejście do budowy portfela. Dostęp do danych w czasie rzeczywistym i elektroniczne zarządzanie złożonymi wartościami, takimi jak efektywność podatkowa, struktura kosztów i koszty realizacji transakcji, są realizowane dzięki wykorzystaniu badań kupna / sprzedaży w czasie rzeczywistym oraz zarządzania nakładkami, które prowadzą branżę w innym kierunku. Detaliczne fundusze inwestycyjne,które nie mogą być ani specyficzne dla klienta, ponieważ podlegają one prospektowi, ani nie pozwalają na zachowanie przejrzystości, nie nadają się dobrze do spersonalizowanej, ciągłej, kompleksowej porady.

Na pytanie, czy interes konsumenta jest dobrze obsługiwany w modelu biznesowym brokerskim, jest bardzo jasna odpowiedź. Nie. Więc co Kongres z tym zrobi? Minęło Dodda-Franka. Czy branża maklerska będzie przestrzegać? Absolutnie nie, ponieważ FSI zaangażowało setki lobbystów, aby działali w interesie branży. Zatem nawet jeśli dosłownie najlepszy interes konsumenta jest tak jasny – branża maklerska rozwija własny interes.

To, co jest tak smutne, to fakt, że menedżerowie z najwyższej półki wiedzą dokładnie, jak sprawić, aby zinstytucjonalizowane wsparcie dla firmy Fiduciaey na dużą skalę było bezpieczne, wysoce skalowalne i łatwe do wykonania. Produktywność doradców wzrosłaby nawet pięciokrotnie, zyski dramatycznie wzrosną, koszty zostaną zredukowane zgodnie z ostrożnymi procesami, a branża osiąga trzykrotną wielokrotność zysków.

Harvards Clayton Christensen (Innovators Dilemma) zauważa, że ​​największym błędem popełnianym przez przemysł w obliczu redefinicji innowacji w branży jest spojrzenie na innowacje w kontekście istniejącego modelu biznesowego, gdy nowy model biznesowy jest w porządku.

Jest wiele do zrobienia, które nie powinno zająć więcej niż 12 miesięcy, co znacznie podniosłoby rolę i doradztwo doradcy, zapewniło bezprecedensowy poziom doradztwa inwestycyjnego i administracyjnego dla konsumenta oraz znacznie poprawiło wskaźniki ekonomiczne przemysł. Jeśli kryterium jest to, co jest w najlepszym interesie konsumenta – rezygnacja z powiernictwa przewyższa sprzedaż prowizyjną.

Dlaczego więc pojawia się pytanie. Dla dobra przemysłu i nowoczesności – Dodd-Frank musi zwyciężyć.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy