Przewodnik po inwestowaniu w dywidendy

17 lutego 2021
Category: Inny Sposób
  • Przegląd
  • Dywidendy z akcjiDefinicja dywidendy pieniężnejFirmy, które wypłacają dywidendy, a firmy, które tego nie robiąJak i dlaczego firmy wypłacają dywidendy?Czy dywidenda jest dobrą strategią?Umieść dywidendy w swoim portfelu3 największe nieporozumienia dotyczące akcji dywidend
  • Przegląd
  • Jak dywidendy wpływają na ceny akcjiCo powoduje wzrost dywidendy na akcję?Jak mogę się dowiedzieć, które akcje dają dywidendy?Tempo wzrostu dywidendyNiewypłacona dywidenda4 Wskaźniki do oszacowania akcji dywidendJak korzystać ze strategii przechwytywania dywidendyFundusze powiernicze: jak wypłacają dywidendyDlaczego firma miałaby radykalnie obniżyć swoją dywidendę? Co to jest dywidenda?

    Dywidenda to podział części zysków spółki między grupę jej udziałowców, zgodnie z ustaleniami rady dyrektorów spółki. Zwykli akcjonariusze spółek wypłacających dywidendę są zazwyczaj kwalifikowani, o ile posiadają akcje przed datą dywidendy. Dywidendy mogą zostać wypłacone w gotówce lub w formie dodatkowych akcji.

    Kluczowe wnioski
  • Dywidenda to podział części zysków spółki między grupę jej udziałowców, zgodnie z ustaleniami rady dyrektorów spółki.
  • Dywidendy to wypłaty dokonywane przez spółki notowane na giełdzie jako nagroda dla inwestorów za zainwestowanie pieniędzy w przedsięwzięcie.Ogłoszeniom wypłaty dywidendy na ogół towarzyszy proporcjonalny wzrost lub spadek ceny akcji spółki.Co to jest dywidenda?Zrozumieć dywidendy

    Dywidendy muszą zostać zatwierdzone przez akcjonariuszy poprzez ich prawo głosu. Chociaż dywidendy pieniężne są najbardziej powszechne, dywidendy mogą być również emitowane jako akcje lub inne aktywa. Wraz ze spółkami dywidendy wypłacają różne fundusze inwestycyjne i fundusze ETF.

    Dywidenda to symboliczna nagroda wypłacana akcjonariuszom za ich inwestycję w kapitał firmy i zwykle pochodzi z zysków netto firmy. Podczas gdy większość zysków jest zatrzymywana w firmie jako zyski zatrzymane – które stanowią pieniądze, które mają być wykorzystane na bieżącą i przyszłą działalność firmy – pozostała część może zostać przeznaczona dla akcjonariuszy jako dywidenda. Czasami firmy mogą nadal wypłacać dywidendy, nawet jeśli nie osiągają odpowiednich zysków. Mogą to zrobić, aby zachować ustaloną historię dokonywania regularnych wypłat dywidend.

    Rada dyrektorów może zdecydować o wypłacie dywidendy w różnych ramach czasowych iz różnymi stopami wypłat. Dywidendy mogą być wypłacane z zaplanowaną częstotliwością, np. Miesięczną, kwartalną lub roczną. Na przykład Walmart Inc. (WMT) i Unilever (UL) regularnie wypłacają kwartalne dywidendy. Wcześniejsze    

    Spółki mogą również emitować jednorazowe dywidendy specjalne, indywidualnie lub jako dodatek do planowanej dywidendy. Wspierany dobrymi wynikami biznesowymi i lepszymi perspektywami finansowymi, Microsoft Corp. (MSFT) ogłosił w 2004 r. Specjalną dywidendę w wysokości 3,00 USD na akcję, czyli znacznie powyżej zwykłych kwartalnych dywidend w przedziale 0,08–0,16 USD na akcję. Wcześniejsze  

    Spółki wypłacające dywidendy

    Większe, bardziej ugruntowane firmy z bardziej przewidywalnymi zyskami są często najlepszymi płatnikami dywidend. Firmy te mają tendencję do regularnego wydawania dywidend, ponieważ dążą do maksymalizacji majątku akcjonariuszy w inny sposób niż normalny wzrost. Obserwuje się, że spółki z następujących sektorów przemysłu regularnie rejestrują wypłaty dywidend:

  • Podstawowe materiały
  • Olej i gazBanki i finanseOpieka zdrowotna i farmaceutykiNarzędziaSpółki o strukturze kapitalizmu komandytowego (MLP) i fundusze powiernicze (REIT) są również głównymi płatnikami dywidend, ponieważ ich wyznaczenie wymaga określonych wypłat dla akcjonariuszy. Fundusze mogą również regularnie wypłacać dywidendy zgodnie z ich celami inwestycyjnymi.

    Start-upy i inne szybko rozwijające się firmy, takie jak te z sektora technologicznego lub biotechnologicznego, mogą nie oferować regularnych dywidend. Ponieważ spółki te mogą znajdować się na wczesnych etapach rozwoju i mogą ponosić wysokie koszty (a także straty) związane z badaniami i rozwojem, ekspansją biznesową i działalnością operacyjną, mogą nie mieć wystarczających środków na emisję dywidend. Nawet firmy osiągające zysk na wczesnym i średnim etapie unikają wypłaty dywidendy, jeśli dążą do wyższego niż przeciętny wzrostu i ekspansji i chcą zainwestować swoje zyski z powrotem w swoją działalność, zamiast wypłacać dywidendy.

    Ważne daty dywidendy

    Wypłaty dywidendy następują w porządku chronologicznym wydarzeń, a związane z nimi daty są ważne dla określenia akcjonariuszy, którzy kwalifikują się do otrzymania dywidendy.

  • Data ogłoszenia: Dywidendy są ogłaszane przez kierownictwo spółki w dniu ogłoszenia i muszą zostać zatwierdzone przez akcjonariuszy, zanim będą mogły zostać wypłacone. Wcześniejsze  
  • Data ex-dividend: Dzień, w którym wygasa uprawnienie do dywidendy, nazywany jest datą ex-dividend lub po prostu datą ex-date. Na przykład, jeśli data ważności akcji przypada na poniedziałek 5 maja, wówczas akcjonariusze, którzy kupią akcje w tym dniu lub później, NIE będą kwalifikować się do otrzymania dywidendy, ponieważ kupują ją w dniu wygaśnięcia dywidendy lub po niej. Akcjonariusze posiadający akcje na jeden dzień roboczy przed datą ex-date – czyli w piątek, 2 maja lub wcześniej – otrzymają dywidendę. Wcześniejsze  Data ustalenia prawa do dywidendy: dzień ustalenia prawa do dywidendy jest datą graniczną ustaloną przez spółkę w celu ustalenia, którzy akcjonariusze są uprawnieni do otrzymania dywidendy lub wypłaty. Wcześniejsze  Data wypłaty: Spółka wypłaca dywidendę w dniu wypłaty, czyli w momencie zaksięgowania pieniędzy na rachunkach inwestorów. Wcześniejsze  Wpływ dywidend na cenę akcji

    Ponieważ dywidendy są nieodwracalne, ich wypłata zazwyczaj prowadzi do tego, że pieniądze znikają z ksiąg i kont firmy na zawsze. W związku z tym wypłaty dywidendy mają wpływ na cenę akcji – może ona wzrosnąć w momencie ogłoszenia w przybliżeniu o kwotę zadeklarowanej dywidendy, a następnie spaść o podobną kwotę na sesji otwarcia w dniu bez dywidendy.

    Na przykład firma, której cena wynosi 60 USD za akcję, deklaruje dywidendę w wysokości 2 USD w dniu ogłoszenia. Gdy tylko wiadomość zostanie opublikowana, cena akcji rośnie o około 2 dolary i osiąga 62 dolary. Powiedz, że akcje są sprzedawane po cenie 63 USD na jeden dzień roboczy przed datą dywidendy. W dniu bez dywidendy spada o podobne 2 USD i zaczyna handlować od 61 USD na początku sesji giełdowej w dniu bez dywidendy, ponieważ każdy kupujący w dniu bez dywidendy nie otrzyma dywidendy.

    Dlaczego firmy wypłacają dywidendy

    Firmy wypłacają dywidendy z różnych powodów. Powody te mogą mieć różne implikacje i interpretacje dla inwestorów.

    Akcjonariusze mogą oczekiwać dywidendy jako nagrody za zaufanie do spółki. Kierownictwo firmy może starać się uszanować ten sentyment, przedstawiając solidną historię wypłaty dywidend. Wypłaty dywidend pozytywnie wpływają na firmę i pomagają utrzymać zaufanie inwestorów. Akcjonariusze preferują również dywidendy, ponieważ w wielu krajach są one traktowane jako dochód wolny od podatku dla akcjonariuszy. I odwrotnie, zyski kapitałowe osiągnięte poprzez sprzedaż akcji, której cena wzrosła, są uważane za dochód podlegający opodatkowaniu. Handlowcy, którzy szukają krótkoterminowych zysków, mogą również preferować wypłaty dywidend, które oferują natychmiastowe zyski wolne od podatku. Wcześniejsze  

    Deklaracja dywidendy o wysokiej wartości może wskazywać, że firma dobrze sobie radzi i generuje dobre zyski. Ale może również wskazywać, że firma nie ma odpowiednich projektów, które mogłyby generować lepsze zwroty w przyszłości. Dlatego wykorzystuje swoje środki pieniężne, aby płacić akcjonariuszom, zamiast reinwestować je w rozwój.

    Jeśli spółka ma długą historię wypłaty dywidendy, zmniejszenie kwoty dywidendy lub jej eliminacja może sygnalizować inwestorom, że spółka ma kłopoty. Ogłoszeniu 50% spadku dywidend od General Electric Co. (GE), jednej z największych amerykańskich firm przemysłowych, towarzyszył ponad sześcioprocentowy spadek kursu akcji GE w dniu 13 listopada 2017 r.    

    Obniżenie kwoty dywidendy lub decyzja o wypłacie dywidendy niekoniecznie musi oznaczać złe wieści o spółce. Możliwe, że kierownictwo firmy ma lepsze plany na zainwestowanie pieniędzy, biorąc pod uwagę jej finanse i operacje. Na przykład kierownictwo firmy może zdecydować się na inwestycję w projekt o wysokim dochodzie, który może zwiększyć zyski dla akcjonariuszy w dłuższej perspektywie w porównaniu z drobnymi zyskami, które osiągną dzięki wypłatom dywidend.

    Uwaga dotycząca dywidend funduszu

    Dywidendy wypłacane przez fundusze różnią się od dywidend wypłacanych przez spółki. Dywidendy firmy są zwykle wypłacane z zysków generowanych w wyniku działalności gospodarczej firmy. Fundusze działają na zasadzie wartości aktywów netto (NAV), która odzwierciedla wycenę ich aktywów lub cenę aktywów, które fundusz może śledzić. Ponieważ fundusze nie przynoszą żadnych wewnętrznych zysków, wypłacają dywidendy pochodzące z ich NAV.

    Ze względu na działanie funduszy oparte na wartości aktywów netto, regularne i częste wypłaty dywidend nie powinny być rozumiane jako znakomite wyniki funduszu. Na przykład fundusz inwestujący w obligacje może wypłacać co miesiąc dywidendy, otrzymując pieniądze w postaci miesięcznych odsetek od swoich oprocentowanych udziałów. Fundusz jedynie przekazuje w całości lub częściowo dochód z odsetek inwestorom funduszu. Fundusz inwestujący w akcje może również wypłacać dywidendy. Jego dywidendy mogą pochodzić z dywidend, które otrzymuje z akcji znajdujących się w jego portfelu lub ze sprzedaży określonej ilości akcji. Jest prawdopodobne, że inwestorzy otrzymujący dywidendę z funduszu zmniejszają swoją wartość holdingową, co znajduje odzwierciedlenie w obniżonej wartości aktywów netto w dniu bez dywidendy.

    Czy dywidendy są nieistotne?

    Ekonomiści Merton Miller i Franco Modigliani argumentowali, że polityka dywidendowa firmy jest nieistotna i nie ma wpływu na cenę akcji firmy ani na jej koszt kapitału. Teoretycznie akcjonariusz może pozostać obojętny wobec polityki dywidendowej spółki. W przypadku wypłaty wysokich dywidend mogą przeznaczyć otrzymaną gotówkę na zakup kolejnych akcji. Ponowne inwestowanie dywidend jest często dobrym wyborem, chociaż nie zawsze jest to najlepsza opcja. Na przykład w przypadku niskich płatności mogą zamiast tego sprzedać niektóre akcje, aby uzyskać niezbędną gotówkę, której potrzebują. W każdym przypadku połączenie wartości inwestycji w spółkę i posiadanej gotówki pozostanie takie samo. Miller i Modigliani doszli zatem do wniosku, że dywidendy są nieistotne, a inwestorzy nie powinni przejmować się firmą politykę dywidendową, ponieważ mogą tworzyć własne syntetycznie. Wcześniejsze  

    Jednak w rzeczywistości dywidendy pozwalają na udostępnienie pieniędzy akcjonariuszom, co daje im swobodę czerpania z nich większej użyteczności. Mogą zainwestować w inne zabezpieczenie finansowe i czerpać większe zyski lub wydać na wypoczynek i inne media. Ponadto koszty, takie jak podatki, usługi maklerskie i niepodzielne udziały, sprawiają, że dywidendy stają się znaczną użytecznością w prawdziwym świecie.

    Dywidendy mogą pomóc zrównoważyć koszty ponoszone przez brokera i podatki. Ostatecznie może to uczynić inwestycje w dywidendy bardziej atrakcyjnymi. Oczywiście, aby zainwestować w aktywa przynoszące dywidendę, potrzebny byłby makler giełdowy.

    Kupowanie inwestycji dających dywidendę

    Inwestorzy, którzy chcą zainwestować w dywidendę, mają do dyspozycji wiele opcji, w tym akcje, fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETF i inne. Przy wyborze inwestycji giełdowych pomocny może być model dyskonta dywidend lub model wzrostu Gordona. Techniki te opierają się na przewidywanych przyszłych strumieniach dywidend w celu wyceny udziałów. Wcześniejsze  

    Aby porównać wiele akcji w oparciu o wyniki ich wypłaty dywidendy, inwestorzy mogą skorzystać ze współczynnika stopy dywidendy, który mierzy dywidendę jako procent aktualnej ceny rynkowej akcji spółki. Stopę dywidendy można również podać jako kwotę w dolarach, jaką otrzymuje każda akcja – dywidendy na akcję (DPS). Oprócz zysku z dywidend, innym ważnym miernikiem wyników służącym do oceny zwrotów generowanych z danej inwestycji jest współczynnik całkowitego zwrotu. Liczba ta obejmuje odsetki, dywidendy i wzrost ceny akcji, a także inne zyski kapitałowe.

    Podatek to kolejna ważna kwestia przy inwestowaniu w zyski z dywidend. Obserwuje się, że inwestorzy w wysokich przedziałach podatkowych preferują akcje wypłacające dywidendę, jeśli jurysdykcja zezwala na zerowy lub stosunkowo niższy podatek od dywidend niż normalne stawki. Na przykład Grecja i Czechosłowacja mają niższy podatek od dochodu z dywidend dla akcjonariuszy, podczas gdy zyski z dywidend są zwolnione z podatku w Hongkongu. Wcześniejsze    

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy